机械设备行业：美国产业政策掀起建设热潮 中国工业品出口迎来机遇

　　政策梳理：拜登政府三大产业政策推进，聚焦基建、半导体和新能源。《基础设施投资和就业法案》(IIJA）5年内新增约5500亿美元投资，侧重传统交通设施及新能源领域。《芯片与科学法案》(CHIPS)承诺五年内为半导体行业提供527亿美元资金，重头戏为390亿美元芯片生产补贴，申请流程已于今年二月启动。《削减通胀法案》(IRA)将为清洁能源领域投入3937亿美元联邦基金。锂电池生产领域提供最高45美元/KWh的生产补贴，新能源汽车领域为消费者提供最高7500美元的税收抵免，需满足北美地区制造等条件，有利于扶持本土电池及新能源汽车生产。
　　政策效应：法案资金已开始转化为支出，建设活动至少持续至2026年。1）基础设施：拜登任期内的公共基建项目数量众多、遍布全国，IIJA签署以来相关细分领域非住宅建造支出提升趋势明显。2）半导体：
　　法案签署以来美国制造业建设支出同比高增，主要由计算机、电子和电气行业拉动。根据SIA数据，390亿美元生产补贴撬动超过2000亿美元投资，多数项目已于2021-2022年开工，有望于2024-2026年建成投产。3）清洁能源：IIJA与IRA签署后，美国新能源汽车与电池领域投资出现爆发式增长。IRA签署一年内，美国新增EV/Battery项目156个，投资金额合计1218亿美元。各项目基本在2022-2023年开工，在2024-2026年完工，建设活动将持续至少3-4年。
　　需求传导：美国机械行业有望转入主动去库，代表性企业数据印证设备需求。从库存与销售数据来看，美国机械设备行业处于被动去库阶段。
　　2023年7月批发商销售额环比提升0.39pct，批发商库销比环比出现下降，机械设备进口额已接近周期底部，美国机械行业有望转入主动去库阶段。
　　卡特彼勒和特雷克斯为美国工业品代表性生产企业，2022年二季度以来营收增速均有提升，目前接近2021年的疫后峰值水平。2023年Q1、Q2卡特彼勒北美地区各细分产品的营收增速均表现亮眼，印证美国产业政策掀起的产能建设热潮有效带动相关设备需求。
　　建议关注：联德股份、浙江鼎力。美国产业政策推动制造业回流，基建以及半导体、新能源等行业产能建设有望带动工业品需求，建议关注布局海外高端市场、具备北美销售渠道的工业品生产企业。精密机械零部件广泛应用于压缩机、工程机械、注塑机和液压等领域，有望受益于美国制造业回流，建议关注供应北美大客户的精密机械零部件企业联德股份。我国高空作业平台近年来受益于电动化趋势，有望实现弯道超车，跻身北美高端市场，建议关注积极开拓海外市场的高空作业平台龙头浙江鼎力。
　　风险提示：美国政策推行不及预期；中美贸易摩擦风险；中国企业海外市场拓展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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