机械行业：3月信贷数据超预期 熔盐储能前景可期

　　本报告导读：
　　通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23年复苏；看好风电装机量快速提升和新技术方向带来的设备投资机会；AI 赋能+国产替代，助力机器人行业发展。
　　摘要：
　　机械行业近期观 点：（1）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、机器人等。（2）风电装机量23 年有望快速提升，推荐风电设备。（3）新技术方向：钙钛矿、电镀铜、PET 铜箔设备等。
　　通用自动化：3 月信贷数据超预期，持续看好行业景气复苏。23 年3 月单月新增企业中长期贷款2.07 万亿元/+53.9%，延续高速增长趋势。23Q1新增企业中长期贷款累计6.68 万亿/69.1%。企业信贷端3 月超预期，PMI 仍在景气区间叠加未来资本开支提升预期，中观和微观数据有望在后续1-2 个季度逐步改善，持续看好通用行业景气复苏。推荐纽威股份、江苏神通、纽威数控、科德数控、海天精工、拓斯达、禾川科技、博实股份、欧科亿、华锐精密、中钨高新、伊之密等。
　　熔盐储能设备：长时储能长坡厚雪，熔盐储能前景可期。储能是双碳背景下的必然选择，熔盐储能优势包括安全稳定，利用的熔盐材料本身不易发生化学反应+使用寿命长；储能密度高，调峰深度大+调峰能力强。
　　熔盐储能渗透率较低(22 年全球电力储能占1.4%)，远期成长空间可期。
　　当前产业端成本仍偏高但降本超预期，100MW 光热发电项目投资额已从21 年22-40 亿降至当前的13-17 亿元。储热设备价值量占比20~25%，熔盐占比7~8%，熔盐罐占比约为5%。我们测算光热发电+火电灵活改造每年近800 亿市场空间。受益标的：西子洁能（熔盐储热设备核心供应商）、首航高科（光热系统集成商）。
　　光伏设备：光伏行业保持高景气度，设备订单持续突破。国家能源局印发《2023 年能源工作指导意见》的通知，要求科学设置各省(区、市)的消纳责任权重，全年风电、光伏装机增加1.6 亿千瓦左右。奥特维中标阿特斯2.3 亿订单，订单增速持续；高测股份签署50GW 切片投资协议，扩产持续加速，拟定增不超过9.2 亿元用于前次募投项目的后续投入、业务开展所需的营运资金及自筹资金建设项目的后续投入。推荐国内光伏电池设备领先供应商捷佳伟创、HJT 整线龙头迈为股份、组件设备龙头奥特维、切片代工龙头高测股份、布局钙钛矿设备的京山轻机、激光转印有望落地的帝尔激光，受益标的光伏泵龙头汉钟精机等。
　　工程机械：3 月出口好于预期，23 年内销有望复苏。3 月销售各类挖掘机25578 台/同比-31%，好于此前CME 预期的25000 台。其中国内13899台/同比-47.7%，主要是销售端客户对于国四价格处于观望期状态；出口11679 台/同比+10.9%，好于此前CME 预期的10000 台。推荐非挖业务放量的恒立液压、具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
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